自去年银行发放天量贷款后，货币供给量充足，市场流动性充裕。年初以来央行频频通过数量型工具回收流动性，今年1－5月份央行通过三次上调存款准备金率和公开市场操作回笼货币在1.4万亿元左右。央行回笼货币的累积效应可从5月份末银行间市场资金面骤然趋紧体现出来。银行间市场主力交易品种7天回购利率6月初一度飙升至3.28%，创国际金融危机爆发后20个月以来的高点，此后稍有回调，但依然维持在高位震荡。
6月份民间借贷利率大幅上行，与银行间市场资金面紧张形势吻合，这表明货币政策通过信贷传导机制影响民间借贷利率，一定程度上影响民间资金供求关系。
央行通过公开市场操作等数量型工具回笼流动性，直接减少银行可用资金和贷款规模，银监会也加强了对金融机构的监管，增强对信贷节奏的把握，确保信贷投放的均衡。
截至5月末，温州全市贷款余额5063.82亿元，比年初增加577.12亿元，增长12.86%，同比下滑3.09个百分点。贷款利率开始大幅上升，个人抵押贷款基准利率已由去年底的上浮10%－20%大幅提升到当前的上浮30%－40%。大多数银行对贷款规模进行月度控制，贷款排队现象日益突出，一部分实力弱、规模小、信用相对较差的企业不得不转向民间借贷市场需求资金融通。
贷款新规规范信贷市场，部分客户转向民间借贷。银监会“三个办法、一个指引”出台以后，对贷款管理和信贷审核提出了更高的要求，少数中小企业管理不规范，短期内难以符合新政策要求，暂时退出信贷市场，转而寻求民间借贷。
此外，受经济回暖影响，一些企业的产品销售形势好转，资金需求显著上升，尤其是春季本身为资金需求旺季，民间借贷发生额相应增加。
信贷紧缩效应使民间借贷需求增加，而受房地产调控、煤炭资源整合等政策因素影响民间资本流出，可能会增加民间借贷供给，但需求增速超过供给增加，从而表现为民间借贷利率上行。
央行回笼流动性压力犹在 民间借贷利率上行趋势不变
虽然银根收紧效应凸显，但受去年天量贷款影响，实体经济流动性充裕的格局并没有改变，6月份货币供应量依然处于高位，央行回笼流动性压力犹在。
随着经济增速放缓，年内加息的可能性减小，但在央行回收流动性的压力下，银行间市场基准利率上行态势不变。再考虑到监管机构强调下半年加大银行业风险管控，商业银行将严格按照监管要求把握信贷投放节奏，这些因素都将支撑民间借贷利率上行。
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（责任编辑：kuaixiaorong）
